Errores en el cálculo del PIB a PPP

Erik Haindl

En el último informe del Fondo Monetario Internacional, se estima que el PIB per cápita de Chile a "Precios de Paridad de Compra" (PPP) alcanzó a US$ 22.971 en 2014 Esta cifra se encuentra en marcado contraste con los US$ 15.078 per cápita que se obtienen de tomar el PIB a precios corrientes y dividirlo por la población estimada al 30 de Junio.

Se supone que la corrección que hace el FMI con el PPP es convertir los precios de Chile a precios de Estados Unidos. Si este cálculo estuviera correcto el costo de la vida en Chile en 2014 debió haber sido alrededor de un 35% más bajo que en Estados Unidos, o bien Estados Unidos debió haber sido un 50% más caro que Chile. ¡Esto está claramente errado!, como lo comprobaron todas las personas que viajaron al país del norte el año pasado. Parece que no sólo en Chile fuman hierbas extrañas mientras hacen sus cálculos, como dijo un ex ministro de Hacienda, a propósito de cálculos fantasiosos asociados a las últimas reformas.

Tampoco sería correcto el cálculo si se utilizara el criterio del Banco Mundial, de corregir el producto con un tipo de cambio real de equilibrio. Para alcanzar un PIB per cápita de US$ 22.971 se requeriría un tipo de cambio real de equilibrio de $ 360 por dólar. No creo que exista en Chile un economista medianamente sensato que esté dispuesto a defender un tipo de cambio tan bajo como de equilibrio.

La caída en el precio del cobre que ha venido ocurriendo en los últimos meses producirá una disminución en el PIB per cápita medido en dólares por efecto de un deterioro en los términos de intercambio. El PIB per cápita a precios corrientes ya cayó desde US$ 16.333 en 2013 a US$ 15.078 en 2014, y probablemente termine en 2015 en torno a los US$ 14.109 en 2015.

En los últimos años el país ha gozado de los mejores términos de intercambio de los últimos cien años. Términos de intercambio más altos inflan el PIB en dólares y generan un tipo de cambio observado más bajo. Esto hace que aumente artificialmente el PIB per cápita en dólares. Este aumento no se debe a un mayor desarrollo del país, sino a un precio del cobre artificialmente alto.

Si los términos de intercambio retrocedieran al promedio de los últimos 30 años, el PIB per cápita en 2015 hubiese sido tan sólo US$ 12.848. En la medida que el precio del cobre continúe descendiendo deberíamos observar no sólo que el precio del dólar sigue subiendo, sino también que nuestro PIB per cápita en dólares continúe bajando.

El FMI estima que el PIB per cápita de Estados Unidos alcanzará a US$ 56.421 en 2015. Esto significa que valorado con términos de intercambio promedio de los últimos 30 años, nuestro PIB per cápita alcanza tan sólo al 23% del PIB per cápita de Estados Unidos. En otras palabras, para que Chile logre tener algún día un PIB per cápita comparable al de Estados Unidos, se requiere aumentar su PIB per cápita en cuatro veces.

Antes de las reformas, el crecimiento del PIB de tendencia de la economía chilena era de 4,2% anual, mientras la población crecía en torno al 1% anual. Si se hubiese mantenido este ritmo de crecimiento, Chile podría haber aspirado conseguir un nivel de desarrollo comparable al de Estados Unidos en 44 años más.

Con la reforma tributaria, el ritmo de crecimiento del PIB de tendencia se redujo a 3,2% anual. Esto significa, que gracias a la reforma tributaria, Chile puede aspirar a tener un nivel de desarrollo comparable al de Estados Unidos en 64 años más. En otras palabras, la reforma tributaria habría logrado atrasar la llegada al desarrollo en casi una generación.